Le capital investissement et le secteur aérien

L'effondrement récent de Monarch Airlines et la cession potentielle du groupe de foyers de soins Four Seasons aux créanciers pourraient bien être un signe des temps pour l'industrie du capital-investissement. Le secteur est connu pour redresser les entreprises, réduire les coûts, augmenter les flux de trésorerie et utiliser la dette pour réduire les impôts et atténuer les risques, mais le modèle semble désormais fragile. Le capital-investissement (PE) était à son apogée dans les années 1980, et en 1990, Richard Gere a fourni un point de référence culturel utile avec sa représentation d'un partenaire de capital-investissement (temporairement) impitoyable dans le film à succès Pretty Woman Mais maintenant, une offre excédentaire de rival les fonds et l'argent des investisseurs à la recherche d'opportunités forcent l'investissement dans des activités à plus haut risque et l'acceptation de rendements plus marginaux. Le secteur achète des participations importantes dans des sociétés qui ne sont pas cotées en bourse, mais les acquisitions plus importantes coûtent trop cher en partie grâce aux valorisations boursières élevées. Tout comme ce fut le cas pour des conglomérats acquisitifs comme Hanson Trust qui ont été les précurseurs de l'industrie des EP, il se pourrait bien que le modèle ait suivi son cours et soit prêt à être remplacé par autre chose. Et cela affectera plus que les gestionnaires. Au cours des dernières années, les fonds de pension ont régulièrement augmenté les allocations au capital-investissement. En 2016, la pension publique américaine moyenne avait 7% de ses actifs investis dans le secteur Marché bondé Certains diront qu'il s'agit davantage de la bonne performance récente de l'indice que de la sous-performance du capital-investissement. Cependant, les fonds de capital-investissement ont tendance à fonctionner sur un cycle de dix ans, ne déclarant des rendements que lorsqu'ils clôturent et paient. Cela signifie que les performances sont fortement décalées - en d'autres termes, les chiffres que nous examinons reflètent désormais les tendances de la décennie précédente, et non les performances actuelles. Les performances actuelles devraient encore se détériorer. Une tendance claire dans l'industrie est qu'un nombre important de partenaires quittent les principaux acteurs PE et créent leurs propres fonds. Certains ont peut-être été poussés en raison de performances d'investissement médiocres, mais d'autres partent pour lever leurs propres fonds et rivaliser avec leur ancien employeur. Une concurrence accrue fait baisser les rendements pour tous et les perspectives sont une pression soutenue sur les bénéfices. À bien des égards, il est tout simplement trop facile pour ceux qui ont des compétences dans l'industrie de lever des fonds. L'EP regorge d'argent alors que les anciens fonds arrivent à maturité et que les fonds qui reviennent cherchent une maison. Les fonds disponibles ne manquent pas et les emprunts sont bon marché et facilement disponibles. AeroTime Hub est la passerelle numérique pour les gens de l'aviation. Rejoignez notre newsletter Finance news EN mensuel Merci de vous être abonné! Icône Créé avec Sketch. Cet article a été écrit par John Colley et publié pour la première fois sur The Conversation. L'article d'origine est accessible ici L'effondrement récent de Monarch Airlines et la cession potentielle du groupe de foyers de soins Four Seasons aux créanciers pourraient bien être un signe des temps pour l'industrie du capital-investissement. Le secteur est connu pour redresser les entreprises, réduire les coûts, augmenter les flux de trésorerie et utiliser la dette pour réduire les impôts et atténuer les risques, mais le modèle semble désormais fragile. Le capital-investissement (PE) était à son apogée dans les années 1980, et en 1990, Richard Gere a fourni un point de référence culturel utile avec sa représentation d'un partenaire de capital-investissement (temporairement) impitoyable dans le film à succès Pretty Woman Mais maintenant, une offre excédentaire de rival les fonds et l'argent des investisseurs à la recherche d'opportunités forcent l'investissement dans des activités à plus haut risque et l'acceptation de rendements plus marginaux. Le secteur achète des participations importantes dans des sociétés qui ne sont pas cotées en bourse, mais les acquisitions plus importantes coûtent trop cher en partie grâce aux valorisations boursières élevées. Tout comme ce fut le cas pour des conglomérats acquisitifs tels que Hanson Trust qui ont été les précurseurs de l'industrie des EP, L-39 Albatros il se pourrait bien que le modèle ait suivi son cours et soit prêt à être remplacé par autre chose. Et cela affectera plus que les gestionnaires. Au cours des dernières années, les fonds de pension ont régulièrement augmenté les allocations au capital-investissement. En 2016, la pension publique américaine moyenne avait 7% de ses actifs investis dans le secteur Marché bondé Certains diront qu'il s'agit davantage de la bonne performance récente de l'indice que de la sous-performance du capital-investissement. Cependant, les fonds de capital-investissement ont tendance à fonctionner sur un cycle de dix ans, ne déclarant des rendements que lorsqu'ils clôturent et paient. Cela signifie que les performances sont fortement décalées - en d'autres termes, les chiffres que nous examinons reflètent désormais les tendances de la décennie précédente, et non les performances actuelles. Les performances actuelles devraient encore se détériorer.